受并购整合拖累 上海汽车半年利润骤降三成

2008-09-05 阅读:　出处:车海中国 编辑：冰雨 评论： 条

并购整合正在拖慢上汽的发展步伐。由于下属双龙汽车出现亏损,刚合并的南汽对利润产生负面影响；以及自主品牌产品销量未达预期,上海汽车集团股份有限公司(600104.SH,下称上海汽车)上半年净利润大幅下降近三成。

上海汽车近日公布的2008年中期业绩报告披露,上半年该公司的净利润仅为19.65亿元,与去年同期相比下降了27.64%,去年上半年上海汽车的净利润为27.2亿元。

整合并购遭遇阵痛

上海汽车今年上半年整车销售突破99万辆,同比增长17.6%,继续保持国内市场领先地位；实现营业总收入576.37%,同比增长12.87%。但报告期内该公司实现营业利润23.57亿元,同比下降超过三成,实现净利润19.65亿元,同比下降27.64%。这显示作为行业领先者,上海汽车也不能避免“增收不增利”的行业通病。报告称:“公司经济运行效益受到严峻挑战。”

问题在于上海汽车近年来猛推并购整合终于出现阵痛。半年报透露,公司自主品牌由于新产品推出延期,销量未能达到预期的阶段目标；收购的双龙汽车受韩国国内柴油价格大幅上涨及欧洲市场排放法规提高等因素影响,销量明显下滑出现经营亏损；南汽集团今年4月成为公司全资子公司后,管理融合仍在推进,短期内对公司整体经营利润产生了负面影响；另外,受上半年证券市场波动影响,公司证券投资收益相比去年同期出现明显下降。

盈利状况或继续恶化

上海汽车表示,从公司经营来看,市场开拓、自主品牌建设、资源整合的任务依然十分艰巨,因此将全力抓好合资整车销售、自主品牌市场拓展和后续产品的研发、上南全面融合、新能源汽车产业化探索等重点工作。

该公司董秘称,上海汽车仍有信心完成全年190万辆的销售目标。在新品种增多的情况下,今年下半年自主品牌的市场表现会好于上半年。

来自渤海证券的分析报告认为,自主品牌亏损可能将持续,荣威550价格下降到具有较强的市场竞争力之前,自主品牌销量很难取得突破,亏损将持续；韩国双龙在韩国国内及国际市场的竞争力仍处于下滑态势,下半年盈利状况改善的可能性微乎其微,很可能继续亏损。

中信建投分析报告预计,由于缺乏适合市场的产品,南汽集团的合并也将在下半年为上海汽车带来5亿元左右的额外亏损,预计2009年该部分资产亏损状况难有大的改善。在国际油价很难出现大幅回落的情况下,预计2009年双龙汽车扭亏的概率很小。

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